شاخص NVT چیست و چگونه محاسبه می شود؟

فهرست این مقاله
شاخص NVT چیست؟
اساساً بازار ارزها یک بازار سرمایه‌گذاری نوپاست و این موضوع کاملاً طبیعی است که از بسیاری از جهات با دیگر بازارهای مالی سنتی (مانند بازار فارکس) متفاوت باشد. درحقیقت بیشتر ابزارهای تحلیلی مورد استفاده در بازارهای مالی در بازار ارزهای دیجیتال نیز ‌استفاده خواهند شد، ولی به‌دلیل طبیعتی که این بازار دارد، این ابزارها در بازار ارزها قابل ‌استفاده نیستند.
از طرف دیگر، تریدرها و تحلیلگران بازارهای مالی از شاخص‌ها و نسبت‌های گوناگونی برای تعیین ارزش یک سهام، دارایی، کالا و ارزهایی که با آن‌ها سروکار دارند استفاده می‌کنند؛ اگرچه زمانی که صحبت از بیت کوین باشد، اوضاع مقداری متفاوت خواهد بود.
درحقیقت به‌دلیل ماهیت ویژه‌ای که این رمز دارد و البته توجه به این حقیقت که بیت کوین نخستین ارز کاربردی در دنیا به شمار می‌رود، پادشاه ارزها با دیگر دارایی‌های دیجیتال متفاوت خواهد بود.
برای نمونه، زمانی که افراد در یک بازار مالی سنتی اقدام به معامله سهام خود می‌کنند، از مفهومی به نام نسبت هزینه‌بر درآمد (P/E Ratio) استفاده می‌کنند. درحقیقت این شاخص کاربردی، قیمت کنونی یک سهام را به نسبت سود هر سهم آن اندازه‌گیری خواهد کرد، اما درباره بیت کوین، این شاخص قابل‌استفاده نخواهد بود؛ چراکه اساساً یک رمز ارز، یک سهام نیست.
در اینجا باید از شاخصی مشابه به نام نسبت ارزش به تراکنش (NVT Ratio) استفاده کنیم. درواقع نسبت ارزش به تراکنش ابزاری است که با الگو قراردادن بازار سهام، تنها و تنها برای استفاده در بازار ارزها طراحی شده است؛ از این‌رو در این مطلب قصد داریم درباره شاخص NV، نحوه محاسبه و استفاده از آن بحث کرده و تمامی جوانب آن را بررسی کنیم.
شاخص نسبت ارزش به تراکنش  (NVT)
اساساً تریدرها و تحلیلگران بازار برای ارزیابی سهام، دارایی‌ها، کالاهای اساسی و ارزها از اندیکاتورها و نسبت‌های گوناگونی استفاده می‌کنند، اما وقتی‌ پای ارزها به میان می‌آید، ماجرا کمی متفاوت می‌شود. درواقع همچون بازار سهام، در عرصه ارزها نیز کاربران با استفاده از روش‌های گوناگون، به‌دنبال ارزش‌گذاری دارایی‌های خود هستند، ولی به‌دلیل ماهیت متفاوت ارزها و این حقیقت که این کلاس از دارایی‌ها، به‌تازگی مفهومی کاربردی پیدا کرده‌اند، تفاوت‌هایی وجود دارد که باید در تحلیل آن‌ها را لحاظ کرد.
برای نمونه، همان‌طور که اشاره کردیم، تریدرهای بازار سهام از نسبت P/E استفاده می‌کنند که قیمت کنونی هر سهم را به سود آن سهم نشان می‌دهد. درواقع به ‌دست آوردن این نسبت برای بیت کوین چندان قابل‌قبول نیست؛ چراکه اساساً بیت کوین یک سهام نیست، ولی نسبت مشابهی وجود دارد که همین کار را برای بیت کوین انجام می‌دهد و به‌اصطلاح به آن نسبت NVT گفته می‌شود.
درحقیقت کار این ابزار (نسبت NVT) که به نسبت ارزش شبکه به تراکنش (Network Value to Transactions) نیز شناخته می‌شود، تشخیص میزان ارزش یک رمز ارز است. البته دقت داشته باشید که اساساً مفهوم ارزش با قیمت متفاوت است و همیشه ارزش یک دارایی با قیمت آن یکسان نیست و می‌تواند متفاوت باشد.
قیمت نمایانگر تمامی شرایط بازار است و می‌تواند از ارزش حقیقی یک رمز ارز فاصله بگیرد. اهمیت تفاوت این ۲ مفهوم آن‌قدر مهم است که می‌تواند به‌تنهایی زمان خرید یا فروش یک ارز را تعیین کند. به ‌بیان ‌دیگر نسبت NVT تلاش می‌کند تا تفسیر درستی از ارزش یک شبکه و ارزش تراکنش‌های روزانه آن داشته باشد.
فرض کنید دو ارز گوناگون با نام‌های ارز A و ارز B داریم. هر ۲ ارز دارای ارزش بازار ۱ میلیون دلاری هستند. ارز A دارای میانگین ارزش تراکنش‌های روزانه ۵۰ هزار دلاری و ارز B نیز دارای میانگین ارزش تراکنش‌های روزانه ۱۰ هزار دلاری است.
از این‌رو نسبت NVT برای ارز A و ارز B به ترتیب ۲۰ و ۱۰۰ خواهد بود. به‌طورکلی ارزهای دارای NVT پایین‌تر، دارای قیمت کمتری از قیمت ذاتی خود هستند و درنتیجه ارزان‌تر خواهند بود. در مثال فوق، ارز A در قیاس با ارز  Bاز نگاه شاخص  NVT، دارای ارزش بیشتری برای سرمایه‌گذاری است.
نسبت NVT بیت کوین
اساساً نسبت NVTبیت کوین را ارزشیابی کرده و به تریدرها اعلام می‌کند ارزش کنونی بیت کوین چه نسبتی با ارزش حقیقی آن دارد؛ یعنی بیشتر از ارزش حقیقی آن است یا کمتر. درواقع این نسبت بیانگر ارزش بیت کوین (ارزش کنونی آن در بازار) بر حجم تراکنش‌های یک روز قبل آن است، ولی از آنجا که در این نسبت ارزش کنونی در شبکه به نمایندگی از سود و درآمدهای کل شبکه است به کار می‌رود، به همین دلیل برخی نسبت ارزش به تراکنش (NVT) را همان نسبت P/E  بیت کوین می‌دانند.

نمودار نسبت ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین
چگونگی محاسبه ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین
محاسبه نسبت ارزش به تراکنش بیت کوین کاملاً آسان است. کافی است ارزش بازار فعلی را بر حجم تراکنش ۲۴ ساعت گذشته (برحسب دلار) تقسیم کنید. درواقع داده‌های لازم به‌آسانی در دسترس هستند و شما می‌توانید ارزش بازار را در وب‌سایت‌هایی مانند CoinGecko پیدا کنید. همچنین می‌توانید حجم معاملات را در وب‌سایت blockchain.com یافت کنید.
درحقیقت Coin Gecko یکی از مناسب‌ترین وب‌سایت‌ها برای انجام این امر تلقی می‌شود، اما باید بدانید می‌توان میزان کل سرمایه‌گذاری در بازار ارزهای رمزنگاری‌شده را در این وب‌سایت رؤیت کرد. اگر در پی حجم معاملات هستید، می‌توانید به وب‌سایت Blockchain.com رجوع کنید.
همچنین یکی از تحلیلگران به نام در شاخص NVT آقای «ویلی وو» است و عموماً در این مورد پست‌های فراوانی در توییتر به معرض دید می‌گذارد. درواقع بنا به گفته وی، هر وب‌سایت داده‌های متمایزی برای شاخص NVT به معرض نمایش می‌گذارد؛ بنابراین برای کاربران مطلوب‌تر خواهد بود که تنها به سایت‌های به نام و معروف مراجعه کنند و از آنان یاری بجویند.
به یاد بسپارید که بیت کوین یک ارز دارای نوسان بسیار است و به همین دلیل میزان سرمایه‌گذاری تمام بازار به‌طور مداوم در حال تغییر و نوسان است. ضمن آنکه حجم معاملات و ترید ها هم هر روز متفاوت است. البته در نظر داشته باشید که استفاده از داده‌های وب‌سایت‌های گوناگون احتمالاً نسبت‌های ارزش به پرداخت متفاوتی به ‌دست می‌دهد که این به متفاوت‌بودن آن دیتا در سایت‌های گوناگون برمی‌گردد.
به ‌بیان ‌دیگر به ‌دست آوردن و محاسبه شاخص NVT به‌هیچ‌عنوان کار پیچیده و سختی نخواهد بود و تنها لازم است میزان کل سرمایه‌گذاری فعلی را بر حجم معاملات صورت‌پذیرفته روی پلتفرم بلاک چین در طول ۲۴ ساعته گذشته قسمت کنید.

نمودار نسبت ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین
نحوه استفاده از نسبت ارزش به تراکنش (NVT) ارز بیت کوین
ارز بیت کوین یکی از برترین معیارها برای استفاده NVT است؛ از این‌رو تغییر شدید شبکه و حرکت خارج از زنجیره می‌تواند محدوده پویا NVT را در آینده ارزان‌تر کند. در این بخش می‌خواهیم ببینیم چطور می‌توانیم از این شاخص برای معاملات خودمان سیگنال استخراج‌ کنیم.
درحقیقت نسبت ارزش به تراکنش (NVT) نیز درست مانند هر اندیکاتور دیگری، اطلاعات ارزشمندی را ارائه می‌دهد که می‌تواند بر فرایند تصمیم‌گیری تریدرها و تحلیلگران تأثیرگذار باشد. همان‌طور که پیش ‌از این نیز توضیح دادیم، هدف اصلی این نسبت ارزیابی بیت کوین است؛ به‌نحوی‌که مشخص کند ارزش فعلی بیت کوین بیش‌ازحد برآورد شده است یا کمتر.
درواقع این اندیکاتور می‌تواند به‌طور بالقوه به افراد بگوید که در زمان کاهش شدید قیمت بیت کوین، زمان فروش دارایی دیجیتال خود فرارسیده و یک اصلاح قیمتی درراه است یا اینکه ارزش حقیقی دارایی آن‌ها هنوز در قیمت منعکس نشده است و فرصت مناسبی برای خرید آن دارایی است.

شاخص NVT بیت کوین
اساساً نظرات گوناگونی دربارهNVT  وجود دارد. درحقیقت برخی تحلیلگران بازار بر این باورند که وقتی نسبت ارزش به تراکنش (NVT) رقم ۹۵ یا بیش از آن باشد، بیت کوین در محدوده حباب قرار دارد. البته جهت اینکه این نسبت مقدار زیادی داشته باشد، لازم است ارزش بازار به میزان قابل‌توجهی از حجم تراکنش بیشتر شود.
این موضوع به‌خودی‌خود بیانگر این است که قیمت به شکل غیرقابل توجیهی بالا رفته است. خب! طبیعتاً برعکس این موضوع نیز صادق خواهد بود.
نسبت NVT و تعیین زمان خریدوفروش بیت کوین
در ابتدای مقاله نیز اشاره کردیم که معامله‌گران و تحلیل‌گران برای تعیین ارزش سهام، دارایی و کالاهای خود از شاخص‌ها و نسبت‌های گوناگون استفاده می‌کنند. ولی شرایط برای رمز ارز بیت کوین کمی متفاوت است. به‌دلیل ماهیت رمز ارز بیت کوین و با علم به اینکه این رمز ارز، نخستین واحد پولی دیجیتال در جهان است، تفاوت‌هایی با سایر ارزها یا سهم‌ها دارد که باید مدنظر قرار بگیرد.
برای مثال، هنگامی‌که افراد سهمی را معامله می‌کنند از مزایای شاخص ( P/E نسبت قیمت بر درآمد) که یکی از ابزارهای مهم برای ارزش‌گذاری هر سهم به شمار می‌رود، بهره می‌برند. از آنجا ‌که رمز ارز بیت کوین جزء سهام نیست، پس این شاخص کارایی چندانی ندارد. درباره این ارز می‌توانیم از مزایای یک نسبت مشابه دیگر به نام (NVT، نسبت ارزش شبکه بر تراکنش‌ها) بهره ببریم.
از طرفی تحولات دائمی بیت کوین بر ارزش خود تأثیر می‌گذارد. درحقیقت بنا بر اعتقاد بیشتر سرمایه‌گذاران، سیگنال‌های NVT  در یک محدوده ثابت باقی نمی‌ماند؛ چراکه شبکه ارز بیت کوین به‌طور مدام در حال ‌توسعه است. این توسعه از طریق پیشرفت‌های فنی Bitcoin Core و از طریق ارتباط و توسعه زیرساخت‌های اطراف بیت کوین توسط عموم کاربران حوزه ارزهای دیجیتال صورت گرفته است.
وجود تحولات بالا در شبکه بیت کوین سبب تأثیر قابل‌توجهی بر ارزش تراکنش منتقل‌شده در شبکه خودش است؛ بنابراین وجود تحولات بر ارزش بیت کوین بسیار تأثیرگذار است. پادشاه ارزهای دیجیتال یعنی بیت کوین و بازار مالی ارزهای دیجیتال نوپاست. نوپابودن یکی از دلایل پذیرش اصلی آن است؛ چراکه پذیرش این بازار و کوین‌های موجود در بازار ارزها می‌تواند سبب موفقیت بلندمدت شود. بیت کوین می‌تواند در آینده‌ای نزدیک با توجه به نسبت NVT افزایش ارزش را تجربه کند.
درحقیقت اگر نسبت NVT بیش از انحرافات استاندارد نمودار بوده و میانگین نیز بلندمدت باشد، خرید بیش‌ازحد است. همچنین اگر نسبت NVT کمتر از انحرافات استاندارد نمودار بوده و میانگین نیز بلندمدت باشد، این یعنی فروش بیش‌ازحد بوده است.
سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS)
ایده پرداز نسبت ارزش به تراکنش (NVT) بیت کوین، پژوهشگر و تحلیلگر مستقل و معروفی است در حوزه ارزهای دیجیتال که ویلی وو (Willy Woo) نام دارد. از طرفی باید توجه کرد که مقدار ارزش بازار ممکن است به‌دلیل نوساناتش تا اندازه چشمگیری متغیر باشد. حجم تراکنش شبکه نیز می‌تواند متغیر باشد؛ به همین دلیل نسبت دیگری به نام سیگنال ارزش به تراکنش یا  NVTS وجود دارد.
درحقیقت سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS) تقریباً مشابه NVT است؛ با این تفاوت که حساس‌تر و دقیق‌تر است. برای محاسبه این نسبت تنها کافی است ارزش بازار را به حجم تراکنش ۹۰ روزه تقسیم کنید. نسبت NVTS به‌دست دیمیتری  کالیچکین (Dmitry Kalichkin)، مدیر ارشد تحقیقات شرکت کریپتولب کپیتال (Cryptolab Capital) ساخته شد. دیمیتری کالیچکین به‌شخصه به محدودیت‌های این نسبت اذعان داشته است؛ چراکه این نسبت تعداد تراکنش‌ها یا تعداد آدرس‌های فعال روزانه را لحاظ نمی‌کند.
نحوه استفاده از سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS)
اساساً استراتژی‌های مختلفی برای استفاده از سیگنال ارزش به تراکنش (NVTS) وجود دارد که در ادامه به آن‌ها خواهیم پرداخت.
NVT  افزایشی (روند صعودی)
این شاخص نشان‌دهنده این است که سرمایه‌گذاران در حال قیمت‌گذاری بالاتری برای بیت کوین هستند؛ چراکه رشد ارزش بازار بیت کوین از حجم انتقال روی زنجیره بلاک چین آن پیشی گرفته است. از نظر تاریخی وقتی مقدار سیگنال NVT  عدد بالایی است، زمان فروش بیت کوین در سقف ارزش بازار است.
NVT  کاهشی (روند نزولی)
این سیگنال نشان‌دهنده این است که سرمایه‌گذاران دست به حراج بیت کوین‌های خود زده‌اند؛ چراکه حجم انتقال روی زنجیره بلاک چین از ارزش بازار بیت کوین پیشی گرفته است. از نظر تاریخی وقتی مقدار سیگنال NVT پایین است، زمان جمع‌کردن بیت کوین در کف بازار است.
NVT  ثابت (روند خنثی)
این سیگنال نشان‌دهنده این است که روند رشد ارزش بازار در تعادل با حجم انتقال روی زنجیره بلاک چین است. این به معنای پایداری روند فعلی بازار است. چنین حالت‌هایی اغلب در مراحل اولیه تامیانی روند صعودی یا نزولی که جهت بازار به‌خوبی تثبیت ‌شده است، به‌ دست می‌آید.
نتیجه‌گیری
یکی از اساسی‌ترین نرخ‌های قابل‌درک برای تحلیل بنیادی رمز ارز نرخ ارزش شبکه به معاملات است. این نرخ، ارزش شبکه، یعنی آنچه را که در بازار اصلی در فضای سهم‌ها به‌حساب می‌آید، توسط تراکنش‌های شبکه تقسیم می‌کند. ما می‌خواهیم رابطه بین ارزش شبکه کلی و چگونگی ارتباط آن با فعالیت شبکه را ببینیم.
این نرخ معمولاً «نرخ P / E برای رمز ارز» نامیده می‌شود؛ چراکه یکی از اساسی‌ترین معیارها برای تعیین ارزش بنیادی است. اگر یک دارایی دیجیتال ارزش شبکه بسیار بالا (برای ‌مثال ارزش بازار) و فعالیت شبکه پایین داشته باشد، پس نرخ NVT بالایی خواهد داشت. اگر یک دارایی دیجیتال ارزش شبکه متوسط و فعالیت شبکه‌ای بالایی داشته باشد، آنگاه نرخ NVT کمتری خواهد داشت.
اساساً نحوه کار این نسبت بدین‌صورت است که هنگام افت شدید قیمت، قیمت ارز را بیش از ارزش حقیقی می‌داند و فروش دارایی را پیشنهاد می‌دهد و هنگامی‌ که نسبت به قیمت بازار ارزنده‌تر باشد، خرید آن را پیشنهاد می‌کند. اگر این نسبت ۹۵ و بالاتر باشد، به معنای آن است که ارزش فعلی بیت کوین بیش از ارزش حقیقی است و در محدوده حباب قرار دارد.
اساساً NVT و NVTS مانند شاخص‌های دیگر درون زنجیره‌ای یا آنچین (Onchain) قادر به ارائه اطلاعات ارزشمندی هستند که می‌تواند در پروسه تصمیم‌گیری برای خرید یا فروش بیت کوین یا ارز موردنظرتان به شما کمک کند. همان‌طور که گفته شد، مقصود نهایی این شاخص تعیین کمتر یا بیشتربودن قیمت بیت کوین نسبت به ارزش حقیقی خود است؛ به این دلیل با p/e در بازارهای مالی مقایسه می‌شود. اگر یک ارز، ارزش شبکه بالا و فعالیت شبکه پایین داشته باشد، نسبت NVT آن زیاد و اگر ارزش شبکه پایین و فعالیت شبکه بالایی داشته باشد، نسبت NVT آن کم می‌شود.

توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.
برای ورود به صرافی کوینکس حتما باید با IP خارج از ایران وارد شوید.

به این مقاله امتیاز دهید تا با کمک شما کیفیت آن را بسنجیم

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.